Valuta’s zijn er in vele soorten en maten, maar de markten voor de belangrijkste valuta zijn enorm liquide. Er wordt per dag tenminste een paar biljoen (!) in valuta’s gehandeld. De valutamarkt is daarmee qua omzet de grootste markt ter wereld. Dat is ook niet zo verwonderlijk, want elke grensoverschrijdende transactie, of dat nu de aankoop van buitenlandse aandelen, grond, goederen, diensten, obligaties etc. is, begint bij het omzetten van de ene valuta in de andere.
Vrijwel altijd verloopt dit via banken, die zijn dan ook de grootste spelers op de internationale valutamarkten. Banken kunnen daarom gezien worden als een extensie van de binnenlandse interbancaire markt. Het zijn niet alleen banken die op de valutamarkt actief zijn. Ook andere financiële instituten en bedrijven zijn actief. Zelfs u heeft toegang tot deze enorme markt, bijvoorbeeld met het valutahandelsplatform van Lynx, die de module FX trader aanbiedt.
Handelen in valuta ’s: waar?
Er zijn nogal wat manieren om te handelen in valuta:
-
Spot Forex markt (de interbancaire valutamarkt)
-
Termijncontracten (futures)
-
Exchange traded funds (ETF’s) en exchange traded notes (ETN’s)
-
Opties
-
Turbo’s, sprinters en speeders
-
Certificate of Deposit (CD’s)
-
Contracts for Difference (CFD’s)
-
Buitenlandse obligaties (of buitenlandse obligatie fund (of ETF))
-
Multinationale bedrijven
Handelen in valuta ’s: de Forex markt
Deze markt heeft de volgende eigenschappen:
-
Enorme liquiditeit: op zijn minst $3 biljoen dagelijkse omzet.
-
Een markt voor de grootste spelers: centrale banken, commerciële banken, hedge funds, grote multinationale bedrijven, etc. Maar ook voor de individuele belegger.
-
Handelen gaat altijd via een market maker die bied- en laatkoersen afgeeft.
-
24 uur per dag open, 5 dagen per week.
-
Betrekkelijk geringe regulering: geen centraal clearing house.
-
Geen limiet op de marge, waardoor enorme hefboomposities mogelijk zijn.
-
Posities zijn relatief: er zijn altijd twee valuta bij betrokken.
-
Geen ‘uptick’ regel voor shortposities.
Welkom in het grootste casino ter wereld, waar per dag tenminste $3 biljoen wordt omgezet. Een plaats waar u 24 uur per dag, vijf dagen per week bijna ongelimiteerd posities voor en tegen verschillende valuta’s kunt plaatsen en u deze posities vervolgens met een hefboom van 500 kunt voorzien. Een plaats waar nauwelijks regels gelden.
Een plaats waar enorme fortuinen worden gewonnen, maar even zo makkelijk weer worden kwijtgespeeld. Een markt voor de grootste, maar ook voor de kleinste spelers. Een markt waar investeerders enorme risico’s aangaan en anderen enorme risico’s afdekken.
Er zijn er die denken dat in essentie valutaposities moeten worden ingenomen als je wilt handelen op de relatieve kracht van de economieën in kwestie. Dat wil zeggen, als u een euro/dollar positie inneemt (long dollar, automatisch short op de euro aangezien een valutapositie altijd twee verschillende valuta’s inhoudt), u eigenlijk van mening bent dat de Amerikaanse economie het de komende jaren beter zal doen dan de Europese (of, preciezer, het eurogebied).
Aangezien we het hier hebben over ontwikkelingen die zich afspelen in meerdere jaren contrasteert dit nogal met de milliseconden waar de Forex markt naar luistert. De logische consequentie is dat als u posities voor kortere tijd dan een paar jaar inneemt, dit neerkomt op gokken:
Therefore, at best, we can see where an economy is headed three to five years into the future. Longer than that, all bets are off. Shorter than that is pure gambling. [The Street.com]
Het frenetieke karakter van de handel in de valutamarkten wekt allerminst de indruk dat de spelers daadwerkelijk een perspectief van jaren hanteren. Het daadwerkelijke beeld is dan ook aanzienlijk complexer. Economen zijn notoir incapabel om valutabewegingen juist te modelleren.
De economische modellen gaan een tijdje op voor bepaalde valuta, waarna de relatie wordt verbroken. Economen genieten dan ook weinig respect in de Forex trading rooms van de banken. Wij herinneren ons een artikel uit het NRC Handelsblad van een jaar of tien geleden waarin de lezer 25 redenen werd gegeven waarom de dollar zou gaan stijgen.
Veel, zo niet alle redenen klonken behoorlijk plausibel. Het tweede deel van dit artikel bevatte 25 redenen (het kunnen er ook 20 geweest zijn, ons geheugen laat ons een beetje in de steek op dit punt) waarom de dollar juist zou gaan dalen. Kortom, het lijkt erop dat de valutahandel meer ‘art than science’ is. Dat wil niet zeggen dat er helemaal geen regelmaat in zit.
We gaan ons in de komende artikelen uitgebreid bezig houden met hoe en welke instrumenten u het beste te werk kunt gaan op deze interessante markt.
Geschreven door BeursProf Beleggenstips. BeursProf is een initiatief van een groep enthousiaste academici met passie voor de beurs en beleggen.
